Il boom della finanza decentralizzata (DeFi) ha generato quest’anno rendimenti turbo per i bitcoin e gli hedge fund misti di Pantera Capital.
Dal primo gennaio al 31 agosto, il fondo bitcoin (BTC) di Pantera ha guadagnato il 61%, il suo fondo di attività digitale il 168%, il suo fondo di offerta iniziale di monete (ICO) il 323% e il suo fondo ICO a lungo termine il 270%, grazie in gran parte a YFI di Yearn Finance, LUNA di Terra, DOT di Polkadot, AMP di Flexa e AMPL DeFi token di Ampleforth, secondo una lettera dell’investitore inviata la settimana scorsa. Fino ad oggi, i fondi hanno sovraperformato l’indice azionario S&P 500, nonché gli indici e gli hedge fund.
I rendimenti hanno anche fatto salire di nuovo di oltre lo 0% i rendimenti a vita dei fondi ICO e sono saliti ulteriormente dal 10.162% al 16.361% dei rendimenti a vita dei fondi bitcoin. Questa tendenza mostra come il bitcoin tenda ad essere correlato con le valute crittografiche alternative, chiamate altcoins, e come alcuni investitori stiano rimbalzando dalla flessione del mercato delle valute crittografiche del 2018 e 2019 con gli investimenti in DeFi.
DeFi è un termine che si riferisce a una varietà di applicazioni finanziarie avanzate per le valute criptate, dai prestiti ai derivati alle assicurazioni, che sono fiorite nel 2020. Buona parte dell’azione si svolge su Ethereum, la seconda più grande catena di blocco, che a differenza di Bitcoin è stata progettata fin dall’inizio per eseguire calcoli complessi abilitati da contratti finanziari auto-esecutivi.
” Noi abbiamo posizionato i fondi verso la finanza decentralizzata”, ha scritto Joey Krug, co-responsabile degli investimenti con Dan Morehead, nella lettera dell’investitore di Pantera del settembre 2020. “Abbiamo iniziato ad acquisire questo tipo di attività alcuni anni fa, ed è emozionante vedere che lo spazio DeFi sta prendendo piede”.
ICO déjà vu
Gli scambi di valuta criptata centralizzati si sono affrettati ad elencare le monete relative a DeFi, e il valore totale bloccato in attività sugli scambi di valuta criptata decentralizzati è salito durante la notte dal prossimo a zero a oltre 13 miliardi di dollari a settembre, secondo il sito di dati DeFi Pulse.
Lo scoppio di DeFi ricorda tre anni fa, quando i nuovi asset digitali emessi attraverso le ICO hanno riempito le tasche degli investitori, saturando i mercati delle valute criptogenetiche, e hanno assorbito la mania speculativa. Alcune delle monete DeFi che spuntano oggi, come il gettone LINK di Chainlink, sono state originariamente promesse durante le ICO, su misura per progetti e startup. Altre monete DeFi, come il gettone MKR di MakerDAO (anch’esso scambiato dai fondi Pantera), sono state vendute da investitori privati.
” Il progetto sarà commercializzato con prodotti live che funzionano effettivamente (con cashflows o potenziali cashflows) e con team di qualità generalmente molto più elevata rispetto al 2017″, ha continuato a spiegare Pantera Capital nella lettera. “C’è finalmente una rinascita nel mercato ICO”.
Pantera Capital non ha risposto ufficialmente alle richieste di commento.
Rendimenti più elevati degli hedge fund
Considerando che i quattro fondi Pantera Capital hanno sofferto enormemente nel 2018 e nel 2019 quando i mercati delle valute criptate sono implosi, con l’eccezione del fondo bitcoin nel 2019, la ripresa dei quattro fondi Pantera è notevole. Nel 2018 poi nel 2019, il fondo bitcoin ha perso il 75,6% e poi ha recuperato l’87,7%; il fondo digitale ha perso l’87,2% e poi l’1,9%; il fondo ICO regolare ha perso l’83,1% e poi il 23,5%; e il fondo ICO a lungo termine ha perso il 9,6% in entrambi gli anni.
In base al sito web di analisi dei cambi crittografici CoinGecko, il picco delle capitalizzazioni di mercato si è sgonfiato tra il 35% e il 100% prima del 2020 per la maggior parte dei gettoni, con alcune azioni di applicazione delle normative.
Il trading è iniziato nel novembre 2017 nel fondo Pantera digital asset fund, nel luglio 2017 nel fondo ICO regolare e nel dicembre 2017 nel fondo ICO a lungo termine. Dalla fine del 2017, con l’aumento dei prezzi delle valute criptate, il fondo regolare Pantera ICO restituiva il 347,6% e il fondo a lungo termine Pantera ICO restituiva il 6%. Solo in quell’anno, il fondo Pantera bitcoin, che ha iniziato ad acquistare e detenere passivamente BTC nel luglio 2013, e più tardi la scheggia di valuta bitcoin cash (BCH), ha restituito l’1,565%, ottenendo il più alto rendimento del fondo fino ad oggi del 25.000%.
Ora, i rendimenti a vita fino ad oggi sono del 144,4% nel fondo ICO normale e del 216,3% nel fondo ICO a lungo termine. Il rendimento life-to-date del fondo Pantera digital asset fund è ancora in ritardo, in calo del 27,1% storicamente, ma segna un miglioramento rispetto alla perdita di quasi tutti i suoi soldi, essendo affondato del 72,8% del valore totale entro la fine di dicembre. Anche i fondi Pantera ICO hanno registrato un ritorno negativo, con un calo del 42,2% del valore attuale del fondo ICO e del 14,5% del fondo ICO a lungo termine.
Il recupero può essere dovuto non solo alla Pantera Capital che detiene i gettoni DeFi che lanciano in un periodo di boom, ma anche alla leva che ha nel tenerne grandi quantità, ingrandendone i rendimenti.
Pantera Capital è uno dei maggiori investitori, se non il più grande, nella prima vendita di gettoni di Polkadot che ha raccolto 144,63 milioni di dollari, come hanno indicato i precedenti materiali degli investitori dell’aprile 2018. La catena di blocco Polkadot ha raccolto 43,3 milioni di dollari in una seconda vendita di gettoni a luglio, e il gettone Polkadot stesso, acquistato dagli investitori a 14 dollari, è stato scambiato al di sotto dei 7 dollari da quando la catena di blocco è entrata in funzione ad agosto.
La Pantera Capital è confermata nei materiali dell’aprile 2018 come il maggiore investitore nella vendita di token del protocollo di condivisione dei dati decentralizzato Origin, fino a quando nuovi investitori non hanno offuscato la posizione di leader, insieme ad altre 17 vendite di token per tecnologie decentralizzate, tra cui Kyber, Icon, OmiseGo, 0x ed Enigma, in cui ha avuto il più alto sconto. Questi 18 token hanno generato almeno 10 milioni di dollari ciascuno, per un totale di oltre 500 milioni di dollari.
